定义资本结构是指企业的不同组成部分的安排业务资金,即股东资金和借款资金按一定比例分配。一个商业组织利用资金来满足日常开支,也用于预算未来的高端项目。
资本结构的计算涉及大量的分析思维和战略方法。
计算方法包括不同的比率和公式,如资本成本、加权平均资本成本、负债权益比、权益成本等。
内容:资本结构
资本结构组成
公司的资本结构无非是与各种资金来源的收购、债务和股权构成有关的决策。
以下是公司在确定资本结构时考虑的多种资金来源:
股东的资金
所有者资金是指通过发行新股或利用留存收益产生的资金,以满足公司的财务需要。然而,这是一种昂贵的获取资金的方式。通过股东资金获得资本的三种来源如下:
- 股权资本:新股发行给享有公司所有权的股权股东,他们有责任按公司所赚取的利润的比例获得股息。他们还面临与公司相关的损失风险。
- 偏好资本优先股东享有固定比例的股息,并在公司清算时享有优先获得资本回报的权利。但是,他们对公司的表决权和控制权有限。
- 留存收益公司有时将可动用的资金作为留存收益加以利用,将部分利润留作业务增长和扩张之用。
借入资金
从外部来源以贷款形式获得的资本称为借款资金。这些是公司的外部负债,导致以固定利率支付利息。然而,这类借款有税收减免;这给公司带来了负担。以下是各种类型的借款资金:
- 信用债券它是公司和bb0向公众发行的一种债务工具。虽然债券的利率相当高,但它们没有任何抵押品或担保。
- 项贷款公司以浮动利率或固定利率从银行获得的资金称为定期贷款。这是一个适当的资金来源的公司有良好和强大的财务状况。
- 公众存款如管理层通过广告邀请公众在公司开户。它有助于满足公司的中长期财务需求,如营运资金需求,并享有固定利率。
决定资本结构的因素
业务受其内外部环境的影响。影响资本结构决策的相关因素有很多:
业务性质:市场结构的形式、公司的经营进入,决定了其资本结构。例如,一个商业运作的垄断竞争市场,在利润较低的情况下,它必须更倾向于股东资本。
资金成本公司必须选择资金成本低的基金,这样才能增加股东的收益。
负债权益比管理的目标是保持良好或较低的负债率。这是因为债务是一种负债,但却是一种廉价的资金来源;然而,股权是放弃企业所有权和更昂贵的资金来源。
EBIT-EPS分析管理层可以通过分析息税前收益和每股收益来制定适当的资本结构。如果息税前利润高于每股收益,公司就必须寻找债务来源。
公司规模大公司可以获得长期借款和股本,因为他们被认为比小公司更可靠。
现金无力偿债风险:在选择特定资金来源时,公司还会分析其承担风险的能力和流动性状况。高负债可能导致支付高固定利息的负担,导致手头现金短缺。
灵活性管理层必须计划一种保持弹性的资本结构,在需要时筹集资金,并酌情降低资本成本。
融资的目的另一个要考虑的因素是需要资金的目的或目的。通常,为了收购机械和工厂等资产,公司必须发行债券。
未来的规定资本结构的规划是长远的。因此,公司必须设计其资本结构,使其在未来的任何时候也处于收购资金的状态。
发行成本:发行新证券所涉及的成本,即注册费、印刷费、承销费和律师费,称为发行成本。高昂的上市成本阻碍了公司通过股东资本筹集资金。
控制程度公司对业务的控制程度在一定程度上决定了其资本结构。如果它想保持高度的控制权,它将更喜欢债务而不是股权。
金融周期:资本结构是根据公司需要资金的持续时间来设计的。有短期需求的企业不会喜欢债券;相反,它将寻求银行贷款等其他借款来源。
定期的收益在收入不稳定的情况下,公司避免负债,因为在这种情况下,偿还固定利息变得困难。
法律要求:与特定资金来源有关的法律规定在构建公司资本结构方面起着至关重要的作用。
收益变动的风险:管理层在规划资本结构时,考虑到产生低收入以偿还公司债务的可能性。
货币市场状况公司在发行新股筹集资金时,会考虑到股票市场的情况,因为只有在牛市时才会有成效。
税率税率也影响资本结构决策。我们知道,债务的利息是可以减税的;因此,如果高税率盛行,公司应该去债务资金,反之亦然。
政府的政策:银行和其他金融机构的贷款政策、政府的财政和货币政策以及SEBI的规定决定了公司的借款。
销量稳定如果公司有一个稳定的销售收入,而且是相当高的,它将有能力偿还债券和其他贷款的固定利息。销售不稳定的公司应选择股权资本。
资本结构的重要性
资本结构是企业管理层维持良好财务状况和满足财务要求的一项重要职能。
要了解更多关于它对公司的意义,请阅读以下内容:
- 回报最大化:设计良好的资本结构提供了增加每股收益的空间,最终使股权股东的回报最大化,并收回借款成本。
- 灵活性:也有利于债务资本的扩大或缩小,以适应经营战略和条件。
- 偿付能力良好的资本结构有助于维持公司的流动性,因为计划外的债务资本会导致支付利息的负担,最终减少手中的现金。
- 增加公司价值例如投资者更愿意把钱投到这家资本结构健全的公司。从而导致公司股票和证券的市值上升。
- 降低财务风险:通过资本结构平衡企业债务和股权的比例,有助于企业管理和降低风险。
- 将资金成本降至最低:对公司的长期债务资本进行战略规划,从而降低资金成本。
- 税务筹划工具:对于选择债务资金的公司,资本结构为他们提供了利得税减免和储蓄,降低了借款成本。
- 资金的最佳利用:良好的计划、策略性设计及系统安排的资本结构,有助公司利用现有资金取得最大产出。
规划资本结构
公司必须对其短期、中期和长期的财务需求进行初步分析。考虑到各种因素,管理层必须计划一个适当的债务和股本的组成。
对于这些问题,管理层必须有一个合乎逻辑的答案:公司的盈利有多稳定?有多少财务杠杆公司能承受吗?公司有能力用利润偿还债务吗?还有更多。
公司资本重组
为了优化业务运营,公司必须不时地优化其资本结构。换句话说,它必须根据不断变化的需求和业务要求重新设计债务和股本的比例。
资本重组的首要手段是发行债务和回购股权.对于那些希望自己保留所有权和控制权的公司来说,这是一个合适的选择。他们计划通过减少股本来增加债务。
第二种选择与第一种类似;该公司计划债务问题然后用这些钱来偿还一次性向股权股东分红。这最终降低了股票对未来投资者的价值。
第三种方式是针对债务负债高、不稳定的公司。他们更喜欢偿还债务通过获得的资金的帮助发行新股.
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